Yellen vê ameaça à independência do Fed e alerta para inflação com petróleo

A ex-secretária do Tesouro dos Estados Unidos, Janet Yellen, afirmou que o Federal Reserve (Fed) 'ainda está agindo como um banco central independente', mas disse estar 'extremamente preocupada' com tentativas do presidente dos EUA, Donald Trump, de minar essa independência. A declaração foi dada ao Broadcast durante entrevista coletiva no evento ExpertXP, em São Paulo. Yellen também alertou que o petróleo perto de US$ 100 por barril pressiona a inflação, em um cenário que considera 'muito arriscado'.

O que Yellen disse sobre a independência do Fed

Yellen citou a decisão da Suprema Corte americana no chamado 'caso Slaughter', que, segundo ela, praticamente encerrou a independência de agências regulatórias nos EUA, mas preservou o Fed como instituição especial, não sujeita à mesma regra. Ainda assim, ela apontou riscos concretos: Trump tentou destituir uma diretora do Fed e usou o Departamento de Justiça (DoJ) para ameaçar processo criminal contra o então presidente da instituição. 'Se coisas assim forem permitidas, isso eventualmente pode se tornar uma ameaça muito significativa', afirmou.

Petróleo e inflação: o alerta de Yellen

Sobre o petróleo, com o Brent perto de US$ 100 por barril em meio à escalada no Oriente Médio, Yellen disse que o aumento do preço é 'um fator muito importante' pressionando a inflação. Segundo ela, o Fed costuma olhar além de choques de oferta pontuais, que tendem a gerar inflação temporária, desde que as expectativas inflacionárias permaneçam ancoradas e não surja uma espiral de preços e salários, cenário que, segundo ela, ainda não se observa no mercado de trabalho americano.

Cinco anos de inflação acima da meta

A ex-secretária ponderou, porém, que os EUA já acumulam 'cinco anos seguidos' com inflação acima da meta do Fed, em meio a choques de oferta sucessivos - petróleo, tarifas e agora semicondutores -, o que torna o cenário 'muito arriscado'. O alerta de Yellen ocorre em um momento em que a inflação global segue pressionada, com impactos que podem se estender para economias como a brasileira.

Contexto da inflação no Brasil

Enquanto Yellen alerta para os riscos nos EUA, dados oficiais mostram a trajetória da inflação brasileira. Em janeiro de 2026, a variação mensal do IPCA foi 0,33%, segundo o Banco Central. Em fevereiro, subiu para 0,70%. Março registrou 0,88%, abril 0,67%, maio 0,58% e junho 0,16%. A sequência de choques de oferta globais, como os citados por Yellen, tem sido um dos fatores monitorados pelo Banco Central do Brasil.

O que esperar da política monetária americana

A fala de Yellen reforça o debate sobre os limites da independência do Fed em um contexto de pressão política. Para investidores e analistas, a sinalização de que o banco central americano ainda mantém sua autonomia operacional é um alívio, mas as ameaças concretas - como a tentativa de destituir uma diretora e o uso do DoJ - indicam que o risco persiste. A combinação de inflação persistentemente acima da meta e choques de oferta sucessivos torna a condução da política monetária nos EUA um ponto de atenção global.

Perguntas Frequentes

O que é o caso Slaughter mencionado por Yellen?

É uma decisão da Suprema Corte americana que, segundo Yellen, praticamente encerrou a independência de agências regulatórias nos EUA, mas preservou o Fed como instituição especial.

Trump tentou destituir uma diretora do Fed?

Sim, segundo Yellen, Trump tentou destituir uma diretora do Fed e usou o Departamento de Justiça para ameaçar processo criminal contra o então presidente da instituição.

Qual o preço atual do petróleo Brent?

Yellen mencionou que o Brent está perto de US$ 100 por barril, em meio à escalada no Oriente Médio.

Quantos anos de inflação acima da meta os EUA acumulam?

Segundo Yellen, os EUA acumulam 'cinco anos seguidos' com inflação acima da meta do Fed.

O que são choques de oferta sucessivos?

Yellen citou petróleo, tarifas e semicondutores como exemplos de choques de oferta que pressionam a inflação americana.